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3月19日，大盘走弱，上证指数一度跌超1%，在股市震动加重的背景下，债券市场(chang)却来资(zi)金青睐——昨日全市场(chang)债券ETF净流入高达(da)14.75亿元(yuan)，仅次于以红利(li)、现(xian)金流为代表的计谋风格ETF。
能够显着看到，最近资(zi)金趋于避(bi)险，面(mian)前的逻辑是：
第一，风险偏(pian)好收缩，股市走弱，资(zi)金探求避(bi)风港。中东局势连续(xu)紧张、内(nei)部不确定性添加，市场(chang)赚钱效应下降，风险厌恶型资(zi)金自然会从(cong)权益(yi)资(zi)产转向固收资(zi)产，这是经(jing)典的"股债跷(qiao)跷(qiao)板(ban)"效应。
第二，无(wu)风险利(li)率预期下行。近期市场(chang)对货币宽松(song)的预期升温，债券代价与利(li)率走势呈反向干系——利(li)率下行预期升温，债券代价就会下跌，此时买入债券ETF有望得到价差收益(yi)。
第三，债券具备票息收入。即使短期外(wai)债券代价有所波(bo)动，持有人仍能得到稳定的利(li)息收入，为组合供应"安全垫(dian)"。
从(cong)以后来看，既然避(bi)险资(zi)金正在涌入债市，而债券代价又(you)有望在利(li)率下行预期中受益(yi)，那末普通账户里的闲置资(zi)金，该怎样高效地(di)参(can)与到债市行情中去？
如果仅仅是把钱放在账户里“趴着”，大概简单买入货币基(ji)金，虽(sui)然也能得到收益(yi)，但在资(zi)金利(li)用率上显然不够极致。有没有一种方法，既能抓住债券代价下跌的时机，又(you)能让周末、节假日等“闲置期”的资(zi)金也滚动起来？
一个经(jing)典的计谋是：周四做一天期国债逆回购，周五(wu)资(zi)金回笼后，无(wu)缝买入低波(bo)动利(li)率债ETF——国债政(zheng)金债ETF招商(511580)。
第一步：吃透国债逆回购的"周四规则"
国债逆回购的收益(yi)率并(bing)非固定不变，它完全由市场(chang)的资(zi)金供求状况(kuang)决定，是窥察市场(chang)"缺钱"程度的晴(qing)雨表。
由于逆回购实行T+1清算交收，这里藏(cang)着一个关键的时候密码：如果在周四操作1天期种类，资(zi)金虽(sui)然周五(wu)就可用（可交易，但弗成(cheng)取现(xian)），但实际(ji)占款天数会跨越(yue)周5、周6、周日三天。
意味着，周四操作1天期逆回购，能够一次性得到三天（周5、周6、周日）的计息。
今日A股市场(chang)走弱，但交易所逆回购利(li)率却浮现(xian)小(xiao)幅走强态势。以GC001为例，年化(hua)收益(yi)率保持在2%左右(you)波(bo)动。但一旦碰(peng)到月末、季末或(huo)节假日等特殊时点，逆回购利(li)率往往会涌现(xian)跳升，届时薅"羊毛"的窗口期就会涌现(xian)。
值得注(zhu)意的是，逆回购的交易时候比大盘多出半小(xiao)时。也就是说，能够在周四15:00股市收盘后，利(li)用逆回购多出的半小(xiao)时交易窗口（一直连续(xu)到15:30），检察账户可用资(zi)金，间接卖出（即出借资(zi)金）1天期种类（沪市代码204001，深市代码131810）。
第二步：周五(wu)接力(li)，让资(zi)金继续(xu)"奔跑"
到了周五(wu)收盘后，周四操作逆回购的本金和三天利(li)息就会主动回到你的账户。这笔资(zi)金处于可用但弗成(cheng)取的状态，正好能够用来买入证券。
此时，你就能够把这笔回笼的资(zi)金，无(wu)缝衔接买入流动性好、同时波(bo)动小(xiao)的债券类ETF，如国债政(zheng)金债ETF招商(511580)。
这只ETF主要投(tou)资(zi)于国债，最新规模50亿左右(you)，流动性较好，支持T+0交易，方便(bian)随时交易。
这个接力(li)计谋的三大优(you)势
① 收益(yi)率互补
逆回购利(li)率是波(bo)动的。当市场(chang)资(zi)金充裕(yu)时（如日常平凡），逆回购收益(yi)率可能较低，此时它主要扮演"闲钱理财"的脚色。而在月末、季末、年末或(huo)长假前，市场(chang)资(zi)金面(mian)趋紧，逆回购收益(yi)率会大幅冲(chong)高，薅"羊毛"的窗口期随之开启。
国债政(zheng)金债ETF招商(511580)的特点就在这时候表现(xian)——它能在逆回购收益(yi)清淡时，通过票息收入供应相对稳定的收益(yi)补充。二者构成(cheng)互补：逆回购负责捕获节假日"羊毛"机会，利(li)率债ETF负责日常的票息积累。
② 资(zi)金无(wu)缝衔接
这一计谋让底本在周末完全闲置的证券账户资(zi)金，通过周四的逆回购先赚三天利(li)息，周五(wu)再进入债基(ji)，继续(xu)参(can)与下一个交易周的收益(yi)，真正完成(cheng)资(zi)金利(li)用服从(cong)的最大化(hua)。
③ 操作轻(qing)便(bian)
两个操作都非常简单。逆回购在交易软(ruan)件里像卖股票一样操作即可；国债政(zheng)金债ETF招商(511580)盘中随时交易，T+0交易，流动性有保障。
泉源：疾(ji)走甄姬
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